新消息！泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

北京 - 2024年6月17日 - 随着近年来潮玩文化兴起，盲盒经济迅速发展，泡泡玛特（09992.HK）作为国内潮玩龙头企业，凭借其强大的IP运营能力和品牌影响力，迅速崛起，成为行业标杆。近日，国海证券发布研报，维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。

品类扩张逻辑持续验证 多元产品线驱动增长

研报指出，泡泡玛特品类扩张逻辑持续验证，新品类和非盲盒产品表现亮眼。公司预计2024年将推出三大新产品线，涵盖积木、手办、泡泡玛特POPCARD收藏卡等，进一步丰富产品矩阵，满足消费者多元化需求。

其中，积木品类作为公司重点拓展品类之一，增长势头强劲。近期新品Labubu 森林秘密基地系列拼搭积木首发，在天猫官方旗舰店获得超1万人加购，展现出强劲的市场潜力。此外，泡泡玛特POPCARD收藏卡在天猫销量也突破5000件，非盲盒产品占比持续提升。

海外市场加速破圈 成为第二增长曲线

泡泡玛特海外业务发展迅猛，已成为公司第二增长曲线。2023年，公司海外收入达10.66亿元，同比增长134.9%，营收占比提升至16.9%。2024年Q1，海外收入同比增長245%至250%。

研报认为，随着Labubu、Crybaby、Peach Riot等IP在全球火爆，以及公司海外渠道加速扩张，泡泡玛特海外市场将呈现“IP 势能x 渠道增長”的乘数效应，预计2024年海外收入增速不低于100%。

抖音渠道高速发展 业绩持续向好

除品类扩张和海外市场外，泡泡玛特抖音渠道也保持高速发展。根据灰豚数据，泡泡玛特抖音3个官方账号2024年1-5月GMV分别为3764/3823/4243/6045/7963万元，合计2.58亿元，同比增长126%。

得益于品类扩张、海外市场和抖音渠道的协同发展，泡泡玛特业绩持续向好。2023年，公司营收达63.01亿元，同比增长36.5%；净利润达10.82亿元，同比增长127.5%。

国海证券看好泡泡玛特未来发展

基于以上分析，国海证券维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。预计公司2024-2026年营业收入分别为86.37/112.04/136.27亿元，归母净利润分别为16.34/21.56/27.00亿元，经调整净利润分别为17.37/22.68/28.15亿元。

总体而言，泡泡玛特正处于快速发展阶段，品类扩张、海外市场和抖音渠道等多方面均呈现出强劲增长势头。未来，公司有望持续深耕潮玩文化，巩固行业龙头地位，实现更大发展。

2025款宝马M2强势登场：动力升级，性能更强

北京，2024年6月14日 - 备受期待的2025款宝马M2今日正式发布，新车在外观设计、动力性能等方面均有显著提升，将为驾驶爱好者带来更加酣畅淋漓的驾驶体验。

外观设计：更加运动、更加张扬

2025款宝马M2延续了现款车型的经典设计，但同时也加入了更多运动元素。新车前脸采用了更大尺寸的双肾形进气格栅，搭配更加犀利的LED大灯组，整体造型更加凶悍。车身侧面，新车采用了溜背式设计，搭配宽大的轮眉和多辐式轮圈，彰显出强烈的运动气息。车尾部分，新车采用了双边四出排气管，更加凸显其性能车的身份。

动力性能：动力更强，性能更佳

2025款宝马M2的最大亮点是其动力性能的全面提升。新车搭载了3.0升双涡轮增压直列六缸发动机，最大功率提升至473马力，峰值扭矩达到550牛·米。传动系统匹配8速M Steptronic手自一体变速箱，并搭载了后轮驱动系统。得益于强劲的动力，新车的0-100km/h加速时间缩短至4秒，最高车速可达280km/h。

内饰配置：更加豪华、更加科技

2025款宝马M2的内饰设计也进行了升级，采用了更加豪华的材质和更加科技化的配置。新车配备了12.3英寸全液晶仪表盘和14.9英寸中央触控屏，并搭载了最新的iDrive 8车机系统，功能更加丰富、操作更加便捷。此外，新车还配备了运动座椅、M运动方向盘等配置，进一步提升了整车的运动氛围。

售价及上市时间

2025款宝马M2的售价尚未公布，预计将于2025年内正式上市。

总结

2025款宝马M2的推出，再次展现了宝马M品牌的强大实力。新车在外观设计、动力性能、内饰配置等方面均有显著提升，将为驾驶爱好者带来更加极致的驾驶体验。